“群雄割据”的巴西水泥市场:鸡肋还是香饽饽?

2021-09-24 12:54:40

  据豪瑞(Holcim)官网消息,该公司与巴西钢铁公司CSN(CompanhiaSiderúrgicaNacional)于日前签署协议,以10.25亿美元的企业价值剥离其在巴西的部分业务,相关资产包括5家综合水泥厂、4个研磨站、6个集料场和19个预拌混凝土设施。据路透社报道,除CSN等企业组成的财团外,InterCement和沃特兰亭(Votorantim)等也提出了要约,但由于相关反垄断和竞争法规的限制,他们正在竞标该业务的较小部分。

  据了解,豪瑞前期在巴西的项目遍及9个州,拥有10家工厂和1400名雇员。自2018年以来,该公司已逐步出售在印度尼西亚、马来西亚和菲律宾的资产,以降低公司债务水平。此次撤资加强了公司的资产负债表,并显著降低其债务比率。下一步,为了推进其投资组合优化,豪瑞将在收购对普利司通旗下建材子公司Firestone布局屋面领域的基础上,将所得款项用于投资其解决方案和产品业务。

  豪瑞首席执行官JanJenisch表示:“此次撤资是我们转型成为创新和可持续建筑解决方案的全球领导者的又一步,使我们能够灵活地继续投资有吸引力的增长机会。”虽然豪瑞剥离了其在巴西的业务,但拉丁美洲仍是该公司的核心战略增长地区。基于其所在市场的强势地位,豪瑞近期在阿根廷马拉格诺投资了一条额外的熟料生产线,在墨西哥尤卡坦投资了一个新的研磨站,并不断发展其零售网络。此外,豪瑞还在墨西哥推出了FirestoneGacoFlex生产线,作为其在拉丁美洲发展屋面系统业务的第一步。

  巴西建筑业商会(CBIC)主席马丁斯表示,豪瑞离开巴西的计划是出乎他们意料的,因为巴西的民用建筑行业正处于发展的高峰期。豪瑞在巴西水泥业非常艰难的时期选择留下,而在市场销售和利润都进展顺利的时刻退出,因此这一举动引起了市场的关注。

  剥离在巴西业务的水泥巨头不止豪瑞一家。2020年10月,总部位于爱尔兰的世界500强企业CRH同意以2.18亿美元的价格将其巴西业务出售给CompanhiaNacionaldeCimento(CNC),相关资产包括3家综合水泥厂和2家粉磨厂。全球最大的骨料供应商之一的西麦斯(Cemex)也已将位于巴西的中转站出售。作为拉丁美洲第一经济大国、也是西半球最大的发展中国家,为何巴西市场对部分建材行业跨国公司失去了吸引力?

  水泥行业在巴西具有悠久的历史,最早的水泥厂可以追溯到19世纪末。20世纪50年代至60年代,巴西经济随着政府的巨额投资飞速增长,发展需求的不断攀升的同时,水泥行业在此期间快速发展。20世纪90年代至21世纪初,巴西水泥产量再度回升后连续增长,并在2014年达到峰值7100万吨。此后,巴西水泥产量逐渐回落。2019年,由于基础设施项目,尤其是环卫工程方面的投资使得巴西水泥需求有所增长,水泥产量出现了小幅的回升。

  新冠肺炎疫情并没有延缓巴西进行基建和房地产建设的进程,在疫情对全球造成了巨大冲击的背景之下,巴西水泥行业逆势而行,需求高速增长。2020年5月后,水泥产量逐月走高,截至2020年9月,巴西水泥累计产量较上年同期增长9.4%。巴西国家水泥工业协会解释称,疫情迫使人们留在家中,他们选择在家进行房屋的改建与装修,由此促进水泥产量的增长。

  大型水泥生产企业方面,巴西的水泥生产企业共有24家,水泥产能最高的3家公司分别为沃特兰亭(Votorantim),InterCement和豪瑞。其中,全国最大的水泥生产商沃特兰亭在巴西境内拥有水泥产能3490万吨/年,约占巴西水泥总产能的49.7%。资料显示,沃特兰亭2021年上半年的综合销售额为189万美元,较2020年上半年的128万美元同比增长8%。其水泥收入8.59亿美元至13.5亿美元增长57%。集团的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)从6.67亿美元增至10.4亿美元,增长幅度达56%。2021年3月,该集团发行了与可持续发展相关的债券,这是巴西市场上此类债券的首创。

  从整体来看,WorldCement数据显示,今年上半年,巴西国内水泥销售总量3126.7万吨,同比增长15.4%。中东部地区销量355.9万吨,同比增长21%;南部地区538万吨,同比增长19.5%;北部地区133.3万吨,同比增长19.5%;东北部地区631.2万吨,同比增长15%;东南部地区1468.3万吨,同比增长12.6%。水泥出口总量19.6万吨,同比增长133.3%。巴西水泥行业工会(Snic)认为,良好的环境、预定施工项目的维持及业主和住户自己建造的建筑,是造成这一增长的因素。因巴西机场、市政、公路、铁路特许经营权仍在拍卖阶段,巴西水泥协会预测2021年水泥需求将增长6%左右,水泥市场前景乐观,形势向好。但巴西经济学者塞尔吉奥·瓦力表示,跨国公司青睐增长动能更强劲的市场,巴西的基础设施发展进程落后,缺少兴建重大项目的推力等原因,是导致跨国公司离开的原因之一。

  此前,索尼、福特、梅赛德斯奔驰和LG电子均宣布,鉴于目前市场形势,决定关闭巴西工厂。巴西公共发展研究所的经济学者拉斐尔·卡尼恩分析称,目前巴西经济缺少增长点、货币雷亚尔贬值和政府缺乏对基础建设的公共投资,迫使跨国公司重新思考市场定位。国际货币基金组织在《世界经济展望》中分析,由于疫情原因,全球建筑业、基建、房地产等行业增速普遍放缓,致使水泥需求萎缩,市场存在高度不确定性。就目前全球放缓的经济态势而言,水泥需求普遍恢复疫情前水平仍然道阻且长。

  中国建材报记者:喻悦

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